白云山遭疫苗大考恐步重啤后塵

　　稍早之前，上市公司白云山發布了備受商場重視的醫治性乙肝疫苗Ⅱb期臨床實驗揭盲數據。但是發布的數據并未讓人滿足：多個目標與安慰劑組無統計學含義上的區別，僅在64周的H BV D N A降低和不見方面，區別具統計學含義，其間實驗組達18.57%、安慰劑組為7.14%。

　　雖然在布告出爐后利好利空的解讀各異，但白云山A股和港股16日的體現無疑給很多看好的出資者澆了一盆冷水。當天，白云山(600332.SH )低開低走，收報于29.07元/股，大幅下挫9.64%，其港股(00874.H K )則大幅下挫6.48%，均顯現出兩地出資者對白云山乙肝疫苗的遠景并不達觀。華泰證券以為，疫苗在聯合用藥方面有必定臨床價值，但究竟在H beA g、H BsA g不見及血清變換，病毒學打破及耐藥變異發生率等方面現有研討沒有統計學含義，還需對后續研討持謹慎態度，究竟有重啤的前車之鑒。

　　另一個更為喪命的問題是，關于該項目作為根底醫治的拉米夫定，《中華肝臟病雜志》2013年1月第21卷第1期刊登的“教授一致”《核苷和核苷酸類藥物醫治緩慢乙型肝炎的耐藥及其辦理》一文中指出，依據現有臨床實驗數據，關于初治緩慢乙型肝炎患者，拉米夫定醫治一年的耐藥率為24%，醫治5年后耐藥率高達70%。

　　實際上，同樣是醫治性乙肝疫苗，同樣是揭盲數據在多個目標上不如人意，同樣是被公募基金會集持股，如今發生在白云山上的全部，都讓出資者毛骨悚然地聯想起兩年前的重慶啤酒。在那場故事結尾幻滅的豪賭中，因為研制的醫治性乙肝疫苗失利，重慶啤酒閱歷了9連跌停，股價從83.12元的高位崩盤式跌落，到當前僅為16.33元。在這場雪崩式的跌落中，因為旗下6只基金均重倉持有重慶啤酒，大成基金2011年四季度末僅上述6只基金凈換回就到達了39.2億份。

　　W IN D統計數據顯現，到本年三季度末，共有16家基金公司旗下的35只基金重倉持有白云山，持股總數到達了6934.10萬股，占流通股份額為6 .69%，持股總市值則到達了24.67億元。

　　從持股細節來看，景順長城基金和 大 摩 華 鑫 基 金 分 別 持 有 白 云 山2746.83萬股、1228.27萬股，占流通股份額別離到達2.65%和1.18%，是16家基金公司中重倉持股數量最多的。不僅如此，在本年三季度，這兩家基金公司全體均對白云山大幅加倉，加倉數量別離到達了1434萬股和354萬股，加倉數量也在16家基金公司中位列前二。而從基金商品的詳細持股狀況來看，這兩家基金公司均呈現了會集持股的狀況。景順長城旗下的景順長城動力平衡、景順長城中心競爭力、景順長城內需增加、景順長城內需增加貳號、景順長城動力基建和景順長城質量出資在內的7只基金商品均重倉持有了白云山。而在大摩華鑫方面，包含大摩搶先優勢在內的5只商品也均重倉白云山。假定持股數量不變的話，僅在16日當天，上述16家基金公司就浮虧了2.15億元，其間，景順長城和大摩華鑫的浮虧別離到達了8515萬元和3808萬元。龍虎數據榜顯現，12月16日的賣出金額前五名中，有四個是組織專用座位，合計賣出金額高達1.99億元。

　　不僅如此，W IN D統計數據還顯現，自2013年以來，在乙肝疫苗故事的催化之下，白云山的融資融券余額不斷上升，從本年1月31日的1222萬元一路上升至12月13日的13.8億元，增加了112倍之多。在上述13.8億元的兩融余額中，融資余額到達了13.74億元，占比高達99.6%；融券余額則僅為561萬元。數據還顯現，自本年11月底以來，單日融資買入額有多個交易日超越一億元，復牌前的12月6日則到達了2.24億元之巨，依照12月6日32元左右的均價，這些資金現已全部被套。更令出資者感到恐懼的是，在曩昔一段時間作為股價催化劑的乙肝疫苗遠景存在疑問的前提下，白云山的估值下調究竟有多大的空間真實難以判別，乃至是不是會演出相似昌九生化相同的兩融“慘案”也不得而知。

　　不過，可能讓出資者略感欣喜的是，白云山的狀況究竟與最初的重慶啤酒有所不同———其估值根底并不徹底建立在疫苗成功與否上。數據顯現，本年前三季度，白云山完成經營收 入1 3 2 .0 5億 元 ， 同 比 增 長54.93%；完成凈利潤7.28億元，同比增加28.58%。到當前，白云山的市盈率(TT M )為45.18倍，并不離譜。

　　揭露材料顯現，2013年廣州藥業吸收兼并白云山A以來，在王老吉、乙肝疫苗的多個主題的輪番炒作中，白云山的股價節節走高，2013年以來到停牌前的12月6日，累計上漲了65.65%，使得參加這場炒作的出資者獲益頗豐。而如今呈現的乙肝疫苗的不確定遠景，則使得高位接盤的出資者遠景堪憂，出資者不由要問一聲：究竟是誰在背面制作主題、炒作推進白云山的股價上漲？（食飲商務網）